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这两点变化共同引导着A股市场投资的新趋势。对此，我们天风策略从今年6月份以来，陆续发布了一系列的报告，主要针对价值投资的逻辑以及如何选股的问题进行了深入的探讨。具体来说，我们从两个维度出发，建立了两个系列的选股策略，即价值趋势策略以及长期品质策略，前者侧重于盈利及其趋势，后者侧重于盈利的长期稳定性。

最近几个交易日，市场迎来了久违的反弹。但是在此之前的8、9个月里，A股市场却经历了至暗时刻，创业板指更是遭遇了史无前例的月线七连阴，整个A股几乎成为2018年全球表现最差的权益市场。而这背后是A股整体ROE连续8个季度的抬升，哪怕今年三季度的经济已经开始比较快得下滑，但是头部上市公司或者规模以上工业企业的盈利，在供给侧改革的帮助下，集中度仍然在持续提升，净利率、产能利用率支撑了这些公司相对不错的盈利状况。但是此前上证综指、沪深300等重要指数PB估值跌倒历史分位数后5%附近的时候，确实已经过渡反映了包括未来经济下行、贸易战等极度悲观的预期。

本该是从小就自带神仙光环的天选之子。结果，投生错误，成了等着遭雷劈的混世小魔王。《哪吒之魔童降世》中颠覆的不仅有哪吒，还包括原版故事中的每一个人物。那对让哪吒削肉削骨，苦大仇深的父母。在这里是一对恩爱有加，爱护孩子的模范家长。仙风道骨的哪吒他师傅太乙真人，成了一个操着满口川普，骑着猪到处飞颠颠的胖神仙。

低换手时代来临，做有价值的事情天风策略联席首席 刘晨明摘要：股票市场投研体系伴随整个A股市场的重大变革可能才刚刚开始，降低换手率并寻找中长期基本面趋势，是最有价值的事情，也是战胜市场为数不多的途径。锁定中长期基本面趋势良好的公司，一方面有赖于对财务报表的跟踪，另一方面则要依靠于对“产业和产品”的深刻理解。

台军“汉光34”号演习7日进入第四天，台中清泉岗基地“联合反空降作战演练”一早登场，由蔡英文亲临视导。正在访台的斯威士兰国王及王后也应邀出席观看。台湾联合新闻网7日称，斯威士兰国王此次与各地驻台“使节”一起获邀观看演习，成为“汉光”举行34次以来“第一位出席观礼的友邦元首”。台“国防部”称，相信台军在操演过程中展现的精实战力，并让“友邦”共同见证，也能借此深化“邦谊”及双方交流，这种方式非常有意义。

东南亚可能是5G设备供应商们发生激烈竞争的下一个市场。这一地区主要国家均通过了在2019-2020年开展5G建设的方案。目前，华为的竞争对手爱立信、诺基亚和三星在越南、新加坡和印尼与当地电信运营商展开5G技术的早期合作。印度也计划在未来两年内开始5G建设。受印度政府邀请，华为和诺基亚等四家供应商一起参加了印度的5G网络测试。《印度斯坦时报》称，华为的报价“非常有竞争力”。