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梁振辉指，市场已开始反映习特会的乐观预期，相信中美双方会面后会有转机，加上储局明年加息预期降温，令大市气氛转佳，惟市场不明朗因素偏多，如英国脱欧等事件仍未解决，故对后市持审慎乐观态度。光银国际董事总经理兼研究部主管林樵基称，以港股为首的亚洲股市投资气氛虽有好转，但碍于大市成交仍偏低，只有约800亿元，未能完全确认大市已出现突破，后市宜密切注视习特会结果。

探索“12 月效应”背后的原因为什么历史上12月周期和消费往往表现相对较好？我们从经济数据中探索季节性原因。 从GDP增速来看，无论是名义（按现价计算）还是实际（按不变价计算），2000年以来，GDP在年内都呈现一定的季节性变化。我们分别计算了2000年以来每年各个季度GDP增速的平均值，得出通常在一季度GDP增速较高，而二三四季度GDP增速依次递减。而从GDP的贡献率来看，与周期行业相关的“建筑+房地产”的贡献率每个季度的平均值从一季度开始递增，在一季度“建筑+房地产”对经济的贡献率较小（为9.8%），而在四季度对经济的贡献率较大（为11.3%）。而与消费行业相关的“批发零售+住宿餐饮”贡献率则在一季度相对较高，在二三四季度表现相对稳定。

当然，如果把这支笔旋转一下，把中邮普泰排除在外，这又变成了北京三杰与深圳恒波的贸易，后者亦有理由起诉北京三杰。三峡新材公告显示，其向深圳公安机关报案的案由，也正是北京三杰涉嫌供应链诈骗犯罪。但张银周反驳称，这项业务其实名为贸易、实为贷款，没有人真正关心货物的真假，后期出现的假货，也自始至终只在三方之间流通，并没有流到市场上。他把这项业务叫作“供应链金融”。

一季度扣非净利亏5780万金龙汽车销量不济，也直接影响到公司业绩。年报显示，金龙汽车2018年的营业收入为182.91亿元，同比增长3.13%。营收增长的同时，金龙汽车的利润却大幅下滑，2018年净利润为1.59亿元，同比下降66.82%，而且扣非净利润仅1221.92万元，同比下滑95.93%。

目前，除了第三方房租分期平台之外，部分银行也进入到房租贷市场。这也意味着长租公寓平台把融资风险转嫁给了第三方融资机构、银行、房客和房东，平台风控能力是否能够支撑长租公寓行业的正常发展却恐怕只能是一个问号。目前，蛋壳公寓在北京与某银行有房租分期贷款业务合作，中国之声记者向该银行客服电话咨询时被告知，无需收入证明就可以申请房租贷。该银行客服人员表示，贷款资质的要求是年龄为21到40周岁、借款人和租房人为同一人、借款人名下没有未结清的房租贷，然而它对借款人的工作“没有什么要求”。

综上，A股短期仍受利空压制，底部波动随机性大，不宜短线操作。基于A股现有估值水平被明显低估的事实，我们坚持长线看涨的观点不变。建议长线资金逢低布局股指期货多单，或切换部分现货头寸至股指期货持有。（作者单位：西南期货）责任编辑：吴化章可转债分化明显